年金险的真实收益
推销员常说的"4.5% 复利"是预定利率，不是 IRR。真实 IRR 通常低 1~2 个百分点：
| 缴费方式 | 领取方式 | 宣传利率 | 实际 IRR |
|---|---|---|---|
| 趸交 100 万 | 60 岁起每年领 5 万 | 4.0% | 2.8% |
| 10 年缴共 100 万 | 60 岁起每年领 6 万 | 4.5% | 2.5% |
| 增额终身寿险 | 现金价值增长 | 3.5% | 3.2% |
为什么实际 IRR 低
原因 1：现金流入出时间错位。保费在前、领取在后，长达 20~30 年，时间成本被摊薄。
原因 2：现金价值 vs 领取金额不等。退保只能拿现金价值，远低于累计领取总额。
原因 3：分红实现率。分红型年金险的分红是浮动的，常年实现率 60%~80%。
什么时候买年金险划算
适合购买：
- 有闲钱 50 万+，无房贷
- 追求资产绝对安全（保险公司刚性兑付）
- 需要强制储蓄，避免乱花
- 想避税避债（保费不算遗产）
不适合购买：
- 30 岁以下，年化 2.5% 太低
- 有房贷、车贷
- 短期需要用钱
年金险 vs 增额终身寿险
| 特点 | 年金险 | 增额终身寿险 |
|---|---|---|
| 给付 | 按月/按年领 | 一次性退保取现价 |
| 流动性 | 差 | 较好（随时减保） |
| 真实 IRR | 2.5%~3.5% | 3.0%~3.5% |
| 避税避债 | 较强 | 强 |
| 适合 | 养老补充 | 财富传承 |
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